恆大“大到不能倒”—擁有一個龐大房地產帝國的恆大集團主席許家印，突然被警方帶走。官方的理由是“涉嫌違法犯罪”，已被“採取強制措施”，在一個司法不透明、決策不透明的國度里，這些含義不很明晰的字眼暗藏的份量可能很嚴重，很多人思索，許為什麼落到這一地步？
許家印的恆大集團2020年9月債務“爆雷”後，前後持續已近三年，當局決定現在下手的真正理由是什麼？一些人為許氏的“巨大的龐氏騙局”破局歡欣，但是，當局不可能對這樣一個“龐氏騙局”的存在毫不知情，為什麼一直容忍到今天？
中國媒體上有各種分析和推測。『三聯生活周刊』報道分析，許家印最有可能的罪名是挪用資金，更大的挪用資金行為方式是在挪用預收款項，在恆大債務爆雷後，留下大量的爛尾樓，給購房者帶來難以承受的巨大痛苦。
現在，身背2.4萬億巨額債務的恆大，留下的“爛尾樓”遍布全中國，還有數以千億計的未兌付的商業票據，以及大量無力償付的債券和貸款。
許家印的其他一些行為也引起輿論質疑，在恆大風雨飄搖之際，他與持有加拿大護照的妻子丁玉梅“離婚”被認為是“技術性離婚”，被懷疑是為了規避債務所採取的行動，他在美國為其子設立信託基金，也被懷疑是在轉移資金。
還有分析認為，2017、2018年許家印猛烈分紅，給自己發錢，有史以來 最多，顯示許家印最遲在那時已意識到恆大沒有出路，開始思考如何轉移財富。
鳳凰『風暴眼』專欄報道，2009年至2021年6月，恆大集團累計凈利潤為1733.88億元，但公司幾乎年年大比例分紅，分紅總額接近700億元。大手筆分紅背後，是一套不言自明的潛規則：從持股比例來看，分紅大部分被許家印以及其重要股東“朋友們”們揣進口袋，這部分金額接近540億元。僅2011年起，許家印就通過分紅套現了499.81億。即便在2020年，債務危機苗頭已經顯現，恆大依然沒有停止大手筆分紅。
一些專家試圖從更深層看許家印的“倒掉”，原清華大學教授、社會學家孫立平在題為“論許家印的倒掉：在歷史的轉彎處的咎由自取”一文寫道：“許家印走到今天，可以說完全是咎由自取，這個責任，只能由他自己來負”。為什麼許家印會走到今天？他認為“可能就是見識，就是對自己和大勢的理解與把握上”。“經濟不可能永遠在繁榮期里運轉。當收縮期到來的時候，一切都會嘎然而止。特別是在人為干預更明顯的時候。能否提前意識到歷史轉彎處的到來，這就是對企業家見識的考驗”。
他分析的比較隱晦，似乎與中國經濟低迷，當局干預有關，與彭博分析中所指許家印最終成了當局去槓桿化的“犧牲品”略有暗合？中國問題專家鄧聿文的表述則比較具體，他認為許沒有料到，他碰上了當局，“如果說許是賭徒，當局就是‘蠻人’，他輕看了行政干預房地產市場，將自身意志凌駕於市場規律的決心，以為過段時間，中國政府會放鬆對房地產行業的嚴厲管控”。他認為“許家印什麼都賭對了，唯獨沒賭對的是當局”。
許家印今天的結局僅僅是許家印自己造成的嗎？恐怕有更深層的原因。學者莫之許系列推文直指“政府”與許家印的關聯：“為了自己利益最大化，政府長期縱容開發商放大槓桿加快周轉，在土地出讓金繳納、預售資格和預售資金管理上大開方便之門，可以說，許皮帶能夠滾動這麼大，是政府一手縱容的結果，政府也是其中最大利益者，皮帶們撈的那麼一點，完全是小巫見大巫。當然，皮帶們未必是無辜的，但總有一點竊鉤者賊的感覺。”
他認為，這樣的中國房地產，本質上就是龐氏騙局，恆大隻是這個龐氏騙局的一部分。“只是，龐氏騙局的問題永遠是盤得有人接下去……許皮帶的倒掉，只是這個局破了的開始，所有人都會為此多少付出些代價的。”
中國資深媒體人士程益中的評點十分辛辣：“許家印當然不是什麼企業家，可能也不是什麼正經人，但是，他並沒有給黨國財政造成什麼損失，他幫官府打劫的民財遠高於什麼銀行債務。他只是一把用爛的鐮刀，一隻不能再使的錘子，一頭卸磨的驢，一個出氣筒，一個替死鬼，一個倒黴蛋，一個兜不住的小掌櫃，一個惡品味的有錢人，一個荒唐盛世的過氣小醜。”
的確，許家印在恆大鼎盛時期，口口聲聲他是“黨的人”。
